生物医药融资强势“V型反弹”

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国内生物医药融资明显回暖，2025年共发生731起融资事件，金额达593.78亿元，同比分别增长31%和17%。行业走出2022—2023年低谷，呈现“V型反弹”。企业感受尤为真切：两年前还在四处求资，如今已有投资机构主动上门。但资本不再盲目撒钱，转而紧盯临床数据、技术壁垒和商业化能力。

投资逻辑悄然生变。过去追热点、拼管线数量，现在看的是PCC推进是否顺利、POC能否落地、团队有没有产业经验与出海能力。医保控费和集采常态化倒逼行业回归临床价值，全球化成为硬指标——能进欧美临床、有BD合作能力、产品适配“一带一路”市场，才更受青睐。重组肉毒、创新药、出海型器械正成为新焦点，其中德进生物的国产重组肉毒预计两年内上市，有望打破现有格局。