资本转向硬资产避险

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AI狂潮退去，资本正悄悄转向“看得见、摸得着”的硬家伙。华尔街最近刮起一股HALO风——重资产、低淘汰率。高盛和摩根士丹利齐齐点名：当利率上行、地缘裂痕加深、AI烧钱速度吓人，市场开始重估“稀缺性”。能建、难抄、推不倒的实体产能突然吃香，比如电网、油气管道、芯片产线、精密机床。ChatGPT写得再溜，也造不出一条横穿德州的输油管。

资金流向一目了然：工业、材料、公用事业和必需消费品板块领涨，科技七巨头集体哑火。麦当劳、埃克森美孚、约翰迪尔成了新宠。日本靠全产业链功底被盯上，英国欧洲也被看好。不过热闹之下也有冷思考：不是所有重资产都安全，旧能源、红海制造照样可能被时代甩下。