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美股七巨头AI烧钱失灵股价大跌
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美股“七巨头”2026年资本开支预算逼近7000亿美元，但市场不再买账。谷歌、微软、亚马逊、Meta本周股价集体下挫，跌幅均超4%，部分甚至跌超12%。机构直言：情绪已从“怕错过”急速转向“防踩雷”。烧钱换增长的老路走不通了——去年美国四大互联网公司自由现金流缩水370亿美元，今年更可能进一步承压。亚马逊预计今年支出2000亿美元，却面临自由现金流转负、或需发股借钱的窘境；Alphabet资本开支剑指2500亿，自由现金流却恐暴跌九成；Meta和微软的自由现金流也分别预计下滑90%和28%。
“沾AI就涨”的逻辑彻底失效。投资者目光正从“砸多少钱”转向“赚多少利”。苹果成唯一逆势上涨的七巨头，靠的是轻资产AI策略——借力谷歌云，按需付费，全年资本开支仅120亿美元。软件板块遭遇猛烈抛售，高估值难掩盈利隐忧。AI工具普及正瓦解传统SaaS护城河，资金加速撤离科技龙头，涌向防御性行业。未来能活下来的，不是喊口号的，而是真能把AI变成收入的公司。
