全球矿业股强势反转迎并购潮

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全球矿业股正迎来强势反转。MSCI金属与矿业指数年初至今暴涨近90%，远超半导体、银行及美股“七巨头”。机器人、电动车和AI数据中心爆发式增长，持续推高铜、铝等关键金属价格。曾被冷落的矿业板块，如今跃居基金经理“必配清单”前列，估值却仍处低位——Stoxx 600基础资源指数远期市净率仅0.47，比长期均值低两成，较上轮周期高点折价超三成。

并购潮加速行业洗牌。英美资源收购泰克资源，力拓与嘉能可合并传闻升温，矿企纷纷转向“买而非建”，尤其聚焦铜资产。自由港、Antofagasta等纯铜公司成为新宠。尽管铁矿石承压拖累大矿商盈利，铜缺口却持续扩大，支撑价格与估值双升。部分机构保持谨慎，美银下调欧洲矿业评级，但更多投资者选择逢低布局——金价剑指5000美元以上，铜供需失衡加剧，矿业股正从防御配角变身核心引擎。