全球矿业股狂飙90%创纪录

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全球矿业股正迎来罕见的强势周期。MSCI金属与矿业指数年初至今暴涨近90%，远超半导体、银行及美股“七巨头”。机器人、电动车和AI数据中心狂飙，持续推高铜、铝等关键金属价格。曾被冷落的矿业板块，如今成了基金经理眼中的“硬通货”——既能对冲货币政策变化，又能抵御地缘风险。

估值仍处低位。Stoxx 600基础资源指数远期市净率仅0.47，比长期均值低两成，更远低于上一轮周期高点。并购潮同步升温，英美资源收购泰克资源，力拓与嘉能可传合并可能，矿企加速向铜等战略金属集中。尽管铁矿石承压拖累部分巨头盈利，铜缺口却持续扩大，支撑价格与估值上行。金价也被普遍看涨，高盛预计2026年底达5400美元。部分机构已开始逢低加仓，配置比例悄然提升。