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英特尔财报超预期但指引疲软股价大跌
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英特尔最新财报引发市场震荡，2025年第四季度营收达137亿美元，超出预期，但公司对2026年第一季度的业绩指引疲软，营收中点仅为122亿美元，毛利率预计降至34.5%，导致股价盘后一度暴跌超13%。核心问题在于产能受限，CEO陈立武坦言，尽管18A工艺良率每月提升7%-8%，但仍低于行业领先水平，缓冲库存已耗尽，目前处于“现做现卖”状态，严重制约供货能力。尤其在客户端业务，产品虽热销，却因晶圆供应不足难以放量。
为扭转局面，英特尔明确2026年重心：加速良率优化与设备采购，推动产能从第二季度起逐步改善。代工业务方面，18A工艺已实现量产，14A研发稳步推进，客户PDK认可度达行业标准，有望在2027下半年启动风险量产。同时，公司聚焦AI驱动增长，Core Ultra 3系列获OEM广泛支持，CES亮相超200款AI PC设计；数据中心需求强劲，与英伟达合作开发Xeon+NVLink芯片，ASIC业务年化营收破10亿美元。尽管短期承压，英特尔正以更高效执行和清晰战略，全力冲刺人工智能时代的下一轮增长。
