张坤最新持仓曝光消费布局

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护城河仍在，城也未倒。尽管过去一年消费板块整体低迷，张坤管理的基金规模有所缩水，旗下四只产品合计规模从去年三季度末的565.43亿元降至年末的483.83亿元，减幅达14.43%。其中易方达优质企业三年缩水超两成，其余产品也不同程度下滑。业绩方面，除易方达亚洲精选以41.87%的季度收益率跑赢基准外，其他产品均未能超越比较基准。持仓上，仅易方达亚洲精选出现调整，富途控股新晋前十，普拉达退出；多只基金对阿里巴巴-W的持仓排名后移，但整体重仓股结构保持稳定。

张坤在四季报中明确表态：消费正被置于政策发力的核心位置。中央经济工作会议将提振内需列为2026年首要任务，“两新”“两重”政策加码，释放强烈信号。他引用凯恩斯观点指出，消费是一切经济活动的最终目的。虽然近年社零、CPI等数据偏弱，内需型企业承压明显，但从长期看，居民生活水平与保障能力将持续提升，国内市场同样是“有鱼的地方”。尤其在AI时代，强劲的内需能反哺科技创新——像GPT、Gemini依靠每年200美元的订阅收入支撑研发，而国内具备领先模型能力的企业，若能受益于更强的消费动能，也有望实现技术与市场的正向循环。