东航领涨航空股复苏

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1月19日港股航空板块集体走强，中国东方航空涨近7%，南方航空、中国国航也同步上扬。市场热情背后，是航空业复苏势头持续升温。2025年全年航司运营数据亮眼，旅客运输量稳步提升。春秋航空运力与周转量同比均增12.1%，领跑行业；东航、南航、国航及吉祥航空也实现不同程度增长。国内航线中，春秋航空单月运力增幅达16.4%，东航全年国内线运力扩张居首。国际航线复苏尤为强劲，南航单月运力猛增25.8%，吉祥航空和春秋航空全年国际运力增幅分别达37.6%和28.5%。地区航线则呈现结构性跃升，春秋航空单月运力与客流接近翻倍。

去年12月行业平均客座率高达83.8%，春秋航空以91.5%稳居榜首，东航、南航、吉祥航空全年客座率均突破85%，运营效率显著提升。机构普遍看好后市，认为供给受限、需求回暖叠加票价弹性释放，行业景气度有望在2026年继续上行。华泰证券上调东航未来三年盈利预测，目标价看至7.70元人民币与6.85港币，维持“买入”评级。作为长三角出行主力，东航凭借42%的区域市场份额，将深度受益于商务、家庭及跨境出游回暖，盈利能力迎来修复窗口。