A股转向结构性慢牛行情

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开年市场热度高涨，但监管层适时出手，为过热行情按下“减速键”。融资保证金比例上调、ETF资金流出等现象，是政策引导市场回归理性的信号。随着年报预告密集披露，单纯依靠概念炒作的板块面临考验，资金正从喧嚣的主题博弈转向关注实际业绩。科技股领涨势头放缓，市场进入短期休整阶段。不过，宏观层面利好仍在，央行降准降息空间打开，险资、外资等中长期资金持续入市，叠加“十五五”规划开局之年的政策期待，A股长牛基础未改。

接下来行情或以结构性机会为主，科技与周期有望双线并进。一方面，AI应用、人形机器人、商业航天等前沿领域仍具想象空间，尤其春晚加持下的字节算力链可能成为新热点。另一方面，反内卷推动涨价预期升温，铜、锂、化工、电力设备等资源和制造板块迎来盈利修复窗口。中小盘成长风格在春节前后或更活跃，待业绩靴子落地，市场有望再度上攻，全年牛市节奏正从快涨转向稳健慢行。