百克生物由盈转亏超2亿元

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百克生物（688276.SH）业绩急转直下，2025年预计净亏损2.2亿至2.8亿元，由上年盈利2.32亿元大幅滑落。亏损主因两大核心疫苗销售双双受挫。主打新品带状疱疹疫苗因公众认知不足、接种意愿偏低，导致已确认收入的疫苗临近效期被大规模退货。叠加公司为推动普及主动降价，部分地区售价降至原价三折以下，江西单支价格从1375元降至464元，毛利率承压。与此同时，传统支柱水痘疫苗也受新生儿出生率走低和地方免疫规划调整影响，销量持续下滑。

市场破局并不容易。尽管公司推行“以价换量”、拓展惠民项目，并加码研发管线，布局儿童与成人多联疫苗、治疗性疫苗等新方向，但短期内难改颓势。行业竞争也在加剧，国际药企葛兰素史克同类产品多地推出“买一赠一”促销，进一步挤压空间。此前上交所已就业绩波动下发问询函，暴露出国产创新疫苗在市场教育、消费习惯和定价策略上的多重挑战。