银行理财加码套利策略

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低利率压得传统理财收益“贴地飞行”，50万亿元存款大迁徙正倒逼行业转型。银行理财不再只押注债券，而是加速布局多资产策略——红利、商品、海外资产之外，套利成了新风口。2025年，理财产品衍生品投资规模从一季度156亿元飙至年底357亿元，增幅超128%。光大理财和招银理财冲在最前，但打法迥异：前者借道私募基金做“投顾”，后者直接下场交易。

套利不是赌方向，而是抓价差。ETF折溢价、期货与现货基差、期权波动率……这些看似复杂的名词，正被理财公司悄悄装进“固收+”产品里。光大“阳光橙安盈”季开1号，衍生品占比近20%；招银“招智泓瑞”则靠股指期货、国债期货直投，近6个月年化收益最高达8.81%。一边控波动，一边增收益，套利正成为理财破局的轻骑兵。