英伟达铜需求乌龙致市场震荡

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英伟达早前发布的一份技术论文曾引发市场对铜资源短缺的担忧，文中称一个一吉瓦的传统数据中心需消耗高达50万吨铜母线。这一数据迅速被广泛引用，助推铜价一度冲上历史高点。然而不久后，有分析指出该数据存在严重单位错误——实际需求仅为约200吨，相当于200,000千克。英伟达已悄然修正论文内容，将原数值更正。此次乌龙事件让市场重新审视人工智能基建对铜的真实拉动，此前过度炒作的需求预期随之降温。

尽管如此，新能源、建筑和AI产业的整体发展仍在支撑铜市基本面。只是近期供需格局正悄然生变。伦交所铜价周四回落2%，跌至每吨13,033美元，高盛研判当前市场已转向供应过剩，库存攀升与废铜供给增加叠加需求疲软，令涨势难以为继。投机资金退潮后，回调压力加大，预计年底或探至每吨11,000美元。中国需求恢复缓慢，电动车销量不及预期，加上高价倒逼车企改用铝材，进一步抑制铜消耗。特朗普政府暂缓关键矿产关税也削弱溢价空间。不过一季度前，因政策不确定性仍在，铜价或暂时企稳于13,000美元附近。