大空头重拳出击做空英伟达

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“大空头”迈克尔·伯里再度出手，这次他盯上了英伟达。在最新发布的Substack文章中，他明确解释为何选择做空这家AI芯片巨头，而非Meta、谷歌母公司Alphabet或微软。在他看来，英伟达的繁荣几乎全靠AI热潮支撑，业务高度依赖超大规模数据中心的支出，缺乏实际应用支撑。他指出，公司今年可能卖出4000亿美元芯片，但对应的应用市场还不到1000亿美元。这种严重失衡让他认定风险巨大。更关键的是，英伟达被市场奉为神明，质疑者寥寥，反而让做空成本更低。

相比之下，Meta、Alphabet和微软拥有稳固的基本盘——广告、搜索、操作系统和办公软件，不完全依附AI生存。即便AI投入遇冷，这些巨头仍能稳住阵脚。伯里认为它们具备自我调整能力，不会轻易崩塌。他还把AI热潮比作当年电力革命：初期疯狂投入、设备迅速过时、价格战频发，最终多数玩家被淘汰。如今的AI竞赛同样充满泡沫，尤其在美国面临能源瓶颈的背景下，与中国日益增强的发电能力形成鲜明对比。他警告，技术迭代太快，库存贬值只是时间问题，现在押注AI狂潮的人，可能很快会在音乐停止时无处可站。