科技巨头豪赌AI基建迎拐点

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亚马逊AWS等超大规模数据中心巨头正豪掷千亿美元加码AI基建，掀起新一轮科技资本支出狂潮。美国科技投资占GDP比重已达7.2%，刷新历史纪录，超越互联网泡沫时期。随着2026至2027年预计投入近万亿美元，AI建设热潮持续升温。但BCA Research首席策略师Dhaval Joshi发出警示：从历史规律看，此类投资高峰往往在超出结构性增长1到1.5个百分点后戛然而止，当前已逼近这一“经验极限”。

尽管如此，本轮调整或不会重演2000年式崩盘。如今美联储有望降息，实际利率走低为市场提供缓冲，科技股更可能温和回调而非剧烈下挫。展望未来，若无重大外部冲击，经济衰退风险较低，股市虽难延续疯牛，但仍将优于现金资产。科技板块或将让出领涨地位，标普500表现有望反超纳指，市场进入新平衡期。