美国12月就业增长乏力

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2025年12月美国新增非农就业5万人，低于预期的7万，失业率降至4.4%，好于预期。此前受政府停摆影响延迟发布的数据还对前两月进行了大幅下修，10月和11月合计减少就业岗位7.6万个。全年就业增量仅58.4万，远不及2024年的200万。分行业看，餐饮业、医疗保健和社会援助成为主要增长点，分别新增2.7万、2.1万和1.7万个岗位，零售业则裁员2.5万，政府部门仅增岗2000个。工资同比上涨3.8%，超出预期，但月度增幅符合预期。

尽管失业率小幅回落，私营部门全年平均每月仅增岗6.1万，为2003年以来最疲弱水平之一，呈现“无就业繁荣”特征。市场普遍认为美联储短期内难有降息动作，1月降息概率几乎归零，3月和4月降息预期也持续走低。三大股指应声上扬，美元维持强势，金银铜等金属价格稳中有升，美债收益率微涨。分析指出，企业招聘谨慎、裁员有限，经济扩张仍在延续，但就业复苏滞后令人担忧。美联储或将保持缓慢降息节奏，力求延长经济周期。