白银价格暴跌，全球市场震荡

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白银价格连续三天下挫，徘徊在75美元\/盎司附近，较年初高点回落近7%。市场调整背后，彭博大宗商品指数变更金属权重成为导火索，部分投资者也将回调归因于投机热潮降温。芝商所再度上调贵金属交易保证金，加剧看跌情绪。然而有观点认为，此举并非单纯风控，而是掩盖更深层问题的信号。

Bawden Capital创始人Jen Bawden指出，中国即将限制精炼白银出口，将冲击全球约七成实物供应，推动供需格局剧变。她预测银价有望冲至200美元\/盎司。此番保证金上调，实则是为缓解银行体系空头压力的被动操作。随着美国、欧盟将白银列为战略矿产，叠加太阳能产业需求攀升，工业争夺战已悄然打响。巴塞尔协议III推进迫使银行增持实物，而美联储降息预期升温，进一步降低持有白银的成本。高盛分析显示，当前白银ETF持仓仍未达峰值，未来资金流入空间可观。