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MiniMax港股上市首日飙涨78%
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1月9日，MiniMax以每股165港元登陆港交所，开盘后股价飙升78%，市值突破900亿港元。前一天上市的智谱同样表现亮眼，股价上涨近15%。两家大模型公司接连挂牌，成为2026年初港股最引人注目的科技风景。MiniMax通过全球发售募资约55.4亿港元，智谱则吸引11家基石投资者，合计认购近30亿港元。背后资本阵容豪华，阿里、腾讯、美团、小米悉数入局，高瓴、红杉、IDG等顶级机构持续加码，多地国资也在关键时刻进场支持。
两家虽同走大模型路线，但打法迥异。智谱专注通用AI底座，推出GLM系列开源模型，以极低定价挑战行业标杆，被称作“中国OpenAI”。MiniMax则押注全模态技术，将语音、图像、文字融合突破，打造海螺AI、Talkie等爆款应用，C端收入占比超七成，海外用户贡献显著。财报数据显示，MiniMax前九个月营收同比增长170%，智谱上半年收入同比激增325%。尽管双双处于亏损状态，研发支出高昂，但市场已从“技术崇拜”转向“应用为王”。随着日均调用量爆发式增长，大模型正加速落地千行百业，竞争也进入深水区。
