港股强势反弹迎来春季行情

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开年港股强势反弹，此前的低迷走势正被多重利好扭转。去年底市场疲软，主要受外资节前减仓、对冲基金借经济数据不佳布局做空，叠加内地基金新规引发抛售担忧影响，导致港股在全球主要市场中表现落后。但眼下三大积极信号浮现：市场情绪触底，恒生指数换手率与波动率双双跌至年内极低水平，反映悲观预期已充分释放；互联网龙头虽曾遭做空，但腾讯、阿里、美团等个股卖空比例近期明显回落，空头开始平仓，估值性价比逐步获得认可。

内资与外资也在同步回流。保险资金受益“开门红”和会计准则切换，有望带来超千亿级高股息配置需求；公募基金持续超配港股，被动型产品持股市值首次超越主动型，成为新动力。人民币升值预期升温，推动外资重返市场，历史数据显示汇率走强往往带动港股上行，尤其利好科技板块。当前AI发展提速、红利资产吸引力突出、新消费结构升级，三大主线值得聚焦——科技成长迎估值重塑，高股息板块成避险首选，服务消费、潮玩美护、澳门博彩等细分领域亦酝酿机会。春季行情渐入佳境，港股回暖势头愈发清晰。