多家房企债务违约陷资不抵债困局

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奥园集团、时代控股、正荣地产等多家企业近期接连曝出债务问题。上交所对奥园集团及多名高管予以通报批评，因其未及时披露债务逾期、诉讼及人事变动等重大事项。截至2025年中，奥园总资产1434.83亿元，总负债高达1854.22亿元，净资产为-419.39亿元，已严重资不抵债，目前有4只债券违约，金额合计7.79亿元。时代控股新增三笔逾期债务，总额达12.87亿元，主因行业下行与融资环境恶化，此前也因信息披露不及时被上交所警示，现有13只存续债券，规模超112亿元。

正荣地产未能兑付“H20正荣2”本息，累计欠款达9218.6万元，资产负债率升至102.57%，净资产为负21.20亿元，已有3只债券违约，总额1.05亿元。桑德工程两期中期票据违约后，法院裁定其与关联公司合并重整，债权人会议定于2026年3月召开，公司净资产为-44.86亿元，4只债券违约金额达15.33亿元。华润融资租赁虽未现违约，但2025年新增借款84.36亿元，占上年末净资产比例超133%，目前存续债券16只，总规模约111亿元。