美元暴跌9.4%创八年最差表现

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2025年美元遭遇重挫，全年下跌9.4%，创下八年来最差表现。特朗普政府频繁搅动全球贸易格局，加剧市场动荡，成为压低美元的重要推手。随着美联储转向宽松，而多数主要央行维持利率甚至加息，利差优势持续缩水。叠加美国债务高企、政策反复无常带来的政治风险，美元信用不断被削弱。更值得注意的是，黄金、白银、铜等金属价格集体飙升——黄金全年暴涨65%，白银接近150%，铜价也跃升超40%，这一现象强烈反映出市场对美元资产的避险情绪升温。

国际货币基金组织数据显示，美元在全球储备中的占比已降至略高于40%，而黄金正加速进入各国央行资产负债表，地位日益凸显。尽管去年底美元短暂企稳，但更多是因为欧元、瑞郎等货币自身疲软，难掩结构性颓势。展望2026，若欧央行保持稳定、美联储继续降息，欧元有望突破1.30；澳元、日元和人民币当前估值偏低，反弹空间明显。一旦其中一种或多种货币走出困局，美元或将面临更广泛的贬值压力，跌势恐难逆转。