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AI狂潮推美股三年连涨
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人工智能热潮正将美股推向新高，标普500指数三年连涨，科技股成最大推手。英伟达、微软、Alphabet等AI领军企业贡献显著，资本开支激增，仅四大科技巨头未来一年支出就逼近4400亿美元。OpenAI更放出万亿级投资计划，资金在巨头间循环流动，引发市场对泡沫的担忧。历史数据显示，每一次技术革命——从铁路到互联网——都曾伴随过度投资，基础设施常超前于现实需求，但最终仍推动社会进步。
当前AI行情已持续三年，标普500自2022年底上涨79%，纳斯达克100涨幅达130%。相比历史上平均两年半、涨幅超200%的泡沫周期，本轮涨势尚未达到极端水平。尽管估值处于高位，但AI龙头盈利强劲，债务风险可控，与互联网泡沫时期不可同日而语。专家提醒，泡沫事前难断定，盲目抛售可能错失尾段红利。投资者可配置价值股对冲风险，同时理性看待集中度上升——历史表明，市场主导力量的聚集并非前所未有，审慎观察比恐慌撤离更重要。
