黄金白银迎年度大考

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新年伊始，黄金和白银迎来首个重大考验。彭博商品指数年度权重再平衡即将启动，引发市场对大规模抛售的担忧。这一调整周期从1月8日持续至14日，约1090亿美元跟踪资金将随之调仓。由于白银在指数中的当前占比高达9%，而2026年目标权重将降至4%以下，预计近50亿美元白银持仓面临减持。摩根大通指出，可能有38亿美元白银和47亿美元黄金被抛出，道明证券预估的黄金期货抛压更达60亿美元。

节后市场流动性偏弱进一步放大风险。元旦假期刚过，芝加哥商品交易所未平仓合约中约13%的白银头寸可能被集中卖出，价格波动因此加剧。此前分析显示，COMEX黄金约1.1万手、白银约1.3万手合约需调整以匹配目标仓位。高涨幅叠加被动调仓，贵金属短期承压明显。