博道莫泰山展望2026慢牛延续

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博道基金董事长莫泰山对2026年“十五五”开局之年的经济与市场前景作出全面展望。在他看来，A股在2025年已走出久违的慢牛行情，沪深300全年上涨17.66%，公募偏股基金平均涨幅超30%。尽管海外关税政策带来波动，市场韧性依然强劲。展望2026年，宏观经济以“稳中求进，提质增效”为基调，扩大内需被置于核心位置，叠加物价合理回升、库存周期重启与产能利用率提升，经济有望实现质与量的双重增长。出口方面，外需总体平稳，东盟、非洲等新兴市场互补性强，支撑出口稳健前行。

资本市场将迎来结构性机会的全面开花。企业盈利改善、估值合理、流动性宽松构成三大支撑，A股预计延续温和上涨。科技主线仍是重中之重，AI大模型落地、端侧应用突破、资本开支兑现将成为关键看点。与此同时，传统行业随周期回暖迎来修复，“野百合也有春天”。中国资产重估持续推进，制造业竞争力凸显，全球创新指数排名升至第10位，AI与新能源专利领跑全球。人民币资产吸引力增强，叠加居民资产配置向权益倾斜，A股长期资金入市基础不断夯实。面对全球秩序重构与技术变革交织的百年变局，投资人更需摒弃线性思维，重视安全边际，在终身学习中拥抱不确定性，把握多元配置与长期成长的真正机遇。