长鑫科技IPO获受理

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长鑫科技冲刺科创板迎来关键一步。12月30日，上交所正式受理其IPO申请，中金公司与中信建投联合保荐。这是“科创成长层”政策发布后首个采用“预先审阅”机制的项目，审核周期大幅压缩，旨在保护核心技术企业的信息安全。此次长鑫科技拟募资295亿元，若顺利发行，将跻身科创板史上最大规模IPO前列。此前市场对其投前估值已达约1400亿元，显示出资本对国产DRAM龙头的高度关注。

作为国内唯一量产DRAM的厂商，长鑫科技展现出强劲增长势头。2025年前三季度营收达320.84亿元，近三年复合增长率高达72.04%，产能与出货量已跃居中国第一、全球第四。尽管累计亏损超408亿元，主因行业下行与存货减值，但其研发投入持续加码，三年半内投入188.67亿元，占比营收超三成，远超三星、海力士等国际巨头。高强度投入换来技术快速迭代，已完成四代工艺平台量产，LPDDR5X速率突破10667Mbps，首款国产DDR5产品性能对标主流水平。毛利率也从2022年的-3.67%回升至2025年上半年的12.72%，预计2026至2027年有望实现盈利。

此次募资金重点投向存储晶圆制造升级与DRAM技术研发，其中技术升级项目独占130亿元。在全球存储进入“超级周期”、AI需求拉动HBM产能挤占通用DRAM供给的背景下，长鑫科技借势抢占市场份额。股东阵容堪称豪华，阿里、腾讯、小米、兆易创新等产业资本齐聚，大基金二期、地方国资及多家金融机构深度参与。合肥国资虽持股较高，但明确不谋求控制权，保障了管理团队自主性。目前公司已进入阿里云、字节、联想、荣耀、OPPO等主流客户供应链，国产替代进程加速推进。