俄罗斯央行再降息至16%

12月19日，俄罗斯央行再度下调基准利率50个基点至16%，连续第五次降息。自今年6月利率触及21%高点后，政策转向逐步宽松，但央行明确强调，当前仍需维持紧缩货币环境，确保通胀稳步回落至4%目标。尽管降息符合市场预期，但幅度有限，反映出决策层对物价稳定的谨慎态度。未来虽有进一步降息空间，但不会急于迈向“中性利率”，货币政策将在较长时间内保持抑制性。

高利率叠加卢布估值偏高，正对企业投资和经济增长形成双重压制。为应对军费上升和经济过热风险，央行此前大幅收紧信贷，通过压制非军事领域需求平衡财政扩张。去年国防支出占GDP超7%，经济增速随之放缓，IMF预计今年仅增长0.6%。普京称今年实际增速约1%，远低于2023年的4.3%，是控通胀的主动结果。11月通胀已降至6.6%，但增值税上调恐在明年推升物价，影响民众预期。专家指出，市场原本期待更激进降息，但央行坚持等待通胀持续回落的确凿证据，避免前功尽弃。