三大大模型公司竞逐上市

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大模型创业公司正迎来关键一战。智谱、MiniMax、月之暗面三家头部玩家加速冲刺上市，试图在资本寒冬中抢下“中国大模型第一股”的名号。智谱动作最快，2025年4月已在证监局备案，原计划登陆科创板，如今可能转战港股；上海的MiniMax紧随其后，有望于2026年1月赴港募资数亿美元；月之暗面则瞄准明年下半年，完成新一轮融资后启动IPO。三家公司进度不一，但目标一致：抢时间、拿门票、活下去。

背后是巨额烧钱与商业化压力的双重考验。MiniMax去年获上海国资加持，估值冲上300亿元；智谱融资超百亿元，开发者API收入已破亿，预计今年营收翻倍；月之暗面则以技术理想著称，放出“在万亿美元数据中心建成前发布新模型”的豪言。尽管如此，盈利模式仍是悬顶之剑。谁先上市，谁就能为行业定价，也能在巨头环伺中赢得喘息之机。这场竞速，比的不只是技术，更是生存能力。