SOFR期权交易升温 预示美联储降息预期

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12月4日，SOFR期权市场延续近期交易趋势，投资者重点关注2024年第一季度和第二季度的结构性交易机会，旨在对冲美联储可能多次降息的风险。随着市场对货币政策转向预期升温，交易员纷纷布局相关衍生品工具，尤其是针对单次降息50个基点的情景进行风险防范，反映出对未来宽松周期的谨慎预判。

当前与美联储利率挂钩的隔夜指数掉期（Fed-dated OIS）显示，2024年6月会议的预期有效利率已降至约3.30%，较当前联邦基金利率低出60个基点。这一变化表明市场正在消化显著的降息预期。近期持续出现的交易行为集中在买入1月、3月及6月到期的SOFR看涨结构期权，以获取对冲掉期市场未充分定价的额外降息风险敞口，凸显投资者对货币政策路径的高度关注。