美国就业与消费双双降温

美国经济警报再度拉响。周二公布的ADP就业数据显示，截至11月8日的四周内，私营部门每周平均减少1.35万个岗位，凸显劳动力市场持续降温。素有“小非农”之称的ADP近期改用四周移动均值估算，填补官方非农数据因政府停摆而空缺的空白。与此同时，姗姗来迟的9月零售销售环比仅增0.2%，远低于预期的0.4%，较前值0.6%大幅放缓。扣除物价上涨因素，实际消费支出反而下滑0.1%，消费动能明显疲软。

更令人担忧的是，9月PPI同比涨幅达2.7%，超出预期，叠加就业萎缩与关税推高成本，实际收入承压加剧。专家指出，需求不振可能使年底传统消费旺季难见起色。眼下美联储面临两难：一方面经济指标释放疲态，降息呼声升温；另一方面关键数据发布时间晚于议息会议，决策层或将“盲操作”。高盛分析认为，日程安排几乎为12月降息铺平道路，尽管非农短暂回暖，但多项替代指标已显露10月就业重回下行轨迹。