AI Agent热潮遭遇落地冷遇

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年初以来，Anthropic、Claude等AI Agent产品密集亮相，叠加微软、ServiceNow等巨头财报平淡，美股软件板块遭遇非理性抛售。市场情绪过热，实际进展却远未匹配预期。

大模型仍困在“概率游戏”里，幻觉频发、多模态对齐难、推理能力弱；企业落地更显谨慎，AI目前只稳扎在写代码、做客服等容错率高的场景，复杂业务依然力不从心。Salesforce最新研究也证实：AI Agent一到真实职场，准确度立马打折扣。宏观上高通胀压招聘、AI烧钱挤预算，企业端又靠并购硬撑转型，整合风险与产品重叠让竞争雪上加霜。业绩回暖要等到2026年一季度之后，眼下真正值得盯紧的，是资产负债表厚实、平台化能力强的应用软件、安全厂商，以及受益于算力基建的数据管理与IT运维企业。