货基收益破1%费率却居高不下

货币基金收益跌进“1%时代”，投资者却还在为高费率买单。Wind数据显示，截至2025年11月25日，全市场货基平均7日年化收益率仅1.11%，而仍有226只产品管理费率高于0.2%，其中16只高达0.9%。更离谱的是，部分高收费产品收益反而低于行业均值，实际到手收益几乎被费用吃光。所谓“浮动费率”机制本为保护投资者，如今却成频繁上调费用的遮羞布。中信建投智多鑫等产品一个月内反复调整费率，前脚降费后脚涨回，表面合规实则制造混乱。叠加托管费与销售服务费，综合成本常超1%，散户成了隐形买单主力。

这类高费率产品多源自券商资管转型，依托保证金账户导流，用户对价格不敏感，机构自然缺乏降费动力。尽管监管已出手，明确要求降低销售服务费上限至0.15%，并引导整体降费，但落地进展缓慢。天弘余额宝虽下调托管费，管理费和销售费仍维持原样。目前个人投资者持有货基规模占比达74.5%，大多数人只图取用方便，忽略了成本侵蚀回报。行业头部机构本具备规模优势，完全有能力压降费用让利持有人。当收益持续走低，费率改革却原地踏步，货基的“稳稳幸福”正面临信任考验。