对冲基金悄然做空AI边缘股

美股市场近期波动加剧，甲骨文CDS交易升温，连AI圈内人也开始谈论泡沫，对冲基金的做空动向因此备受关注。高盛最新发布的对冲基金仓位报告揭开了部分谜底：真正的“聪明钱”还没大规模做空AI巨头，但一些机构已悄悄盯上该领域里根基不稳的公司。

整体来看，美股空头仓位处于多年高位。标普500成分股的空头比例中位数达2.4%，位于五年来最高水平区间，小盘股集中的罗素2000更高达5.5%。科技股为主的纳斯达克100空头比例也升至2.5%。其中公用事业板块异军突起，空头比例涨至3.2%，创历史峰值。这一变化与AI狂潮息息相关——数据中心耗能巨大，带动电力需求飙升，美国电力公司等企业资本开支猛增，股价受捧的同时也被更多资金押注做空。Koyfin数据显示，该公司做空比例已达4%，远超过往常态。

被做空最狠的个股并非公用事业股，而是那些被归类为弱AI关联方的公司。高盛统计显示，Bloom Energy成市值超250亿美元股票中做空比例最高者，其股价曾短期内暴涨近十倍后大幅回落。甲骨文、英特尔、通用电气等AI链条上的大公司空头规模虽大，但占市值比重仍低。当前对冲基金最集中的多头押注，依旧是亚马逊、微软、Meta、英伟达和Alphabet这五大AI支柱企业。市场一边追逐龙头，一边在边缘标的上试探风险，这种分化正折射出对AI未来既期待又警惕的复杂心态。