券商加速布局场外衍生品赛道

中证协近日发布券商场外业务调研报告，覆盖44家交易商，重点分析了42家机构的业务现状。调研显示，尽管场外业务在服务资本市场方面取得进展，但受限于牌照分级、资金实力与人才储备差异，多数券商仍面临业务结构单一、发展不均衡、服务深度不足等问题。部分机构对监管导向理解不到位，舆论引导能力也有待提升。针对痛点，交易商集中提出四点建议：加快出台衍生品监管办法，推动保险等长期资金入市；打通外汇结算通道，支持母公司为海外子公司提供流动性，将券商境外结构性产品纳入跨境理财通；加强监管信息共享，完善客户适当性管理和数据交互机制；发挥协会引领作用，打造行业发声窗口，建立统一的投教标准和知识体系。

场外衍生品正成为券商转型的关键抓手。调研显示，该业务不仅能连接场内外市场，还能通过风险中介功能增强市场韧性。其定制化优势满足专业投资者多元配置需求，尤其在利率下行背景下，非线性结构性产品有效提升了财富管理工具箱的丰富度。目前已有37家券商加大科技投入，17家推出定制化服务，通过挂钩科创指数等方式引导超766亿元资金流向半导体、人工智能等前沿领域。多家券商参与定增及询价转让项目，助力科技企业融资。数字化转型也提速明显，部分机构实现交易系统全线上运营，借助大模型、GPU定价引擎和RPA技术，结算效率提升八成以上，百万级压力测试可在一天内完成。AI应用逐步深入，已有券商将Deepseek大模型本地化部署，用于研究、合规与业务流程智能化升级，推动投行向科技驱动模式迈进。