日本长期国债收益率创历史新高

日本10年期国债收益率飙升至1.765%，创下2008年以来新高，长债抛压尤为猛烈。40年期收益率冲上3.695%的历史峰值，20年期也触及2.815%，为近25年最高。这一波剧烈波动源于市场对高市早苗政府即将推出超大规模财政刺激的预期升温。执政党内部正推动一项逾25万亿日元的补充预算案，远超此前预估的14万亿日元，资金可能来自大量增发长期国债，引发投资者恐慌性抛售。

经济基本面也不容乐观。日本三季度GDP环比下滑0.4%，终结此前增长态势，加剧政策加码压力。与此同时，通胀回升、利率走高叠加传统买盘乏力，进一步削弱日债吸引力。今年以来，30年期日债收益率累计上行超100基点，与美债走势背道而驰。随着下周40年期国债标售临近，市场情绪趋于谨慎。日元兑美元已突破155关口，财政扩张与汇率贬值双重压力下，日本金融市场正面临新一轮考验。