港股卖空激增科技股成重灾区

港股市场近期波动加剧，卖空活动显著升温。10月底至11月中旬，恒生指数卖空比率从14.78%攀升至22.41%，个股中科技板块尤为突出。腾讯卖空比例升至13.98%，阿里更从9.95%飙升至29.79%，卖空股数增长超三倍。地平线机器人、联想集团、商汤等公司卖空量也大幅增加，部分增幅高达六倍以上，反映出市场对科技股的谨慎情绪正在蔓延。

这一现象背后是外资流出与流动性收紧的双重压力。港股以外资为主导，全球货币政策变化直接影响资金动向。美联储降息预期降温，导致外资加速撤离，同期南向资金流入不足以填补缺口。叠加盈利预期转弱，互联网与消费板块接连被下调评级，恒指明年盈利预测由正转负。当前市场处于观望状态，短期走势取决于政策信号与海外利率走向。中长期来看，港股估值仍有修复空间，机构建议配置高股息资产与成长板块以应对波动。