存储芯片涨价引爆市场分化

美股市场周一再现分化走势，存储芯片概念股集体走强，美光科技、闪迪延续涨势。与此同时，戴尔、惠普等设备制造商股价大幅下挫。这一波动背后，是存储芯片价格持续飙升带来的行业冲击。摩根士丹利最新报告指出，内存（NAND和DRAM）正处在“超级周期”，受云服务商需求激增、高带宽产品转型以及产能投资不足影响，现货价格半年内涨幅高达50%至300%，2026年仍可能每季度上涨两位数百分比。供应紧张已显现，未来两季度交付率或跌至40%低位。

面对成本压力，大摩下调多家硬件厂商评级。戴尔评级被连降两级至“减持”，目标价砍至110美元，股价当日跌超7%，较前期高点回落逾25%。惠普与慧与科技也遭评级下调，跌幅均超4%。分析师预计，戴尔2027财年毛利率将降至18.2%，远低于此前预期。相比之下，苹果和Pure Storage被视为“抗压先锋”。苹果凭借软硬件整合优势，仍是大摩唯一“增持”的美国硬件股；Pure Storage因软件收入占比高，目标价反被上调至90美元。行业格局正因芯片成本重压而加速分化。