研究称加征关税或抑制通胀

一项新研究颠覆了人们对关税的传统认知。旧金山联储的经济学家发现，过去150年中，加征关税往往导致通胀不升反降，同时经济活动萎缩、失业率上升。这与“关税推高物价”的普遍看法背道而驰。研究指出，关税带来的不确定性会打击消费和投资信心，股市波动加剧、资产价格下跌，进而抑制总需求，给通胀踩下刹车。

这一发现为当前美国的政策困境提供了新视角。尽管特朗普政府坚称关税未引发通胀，但民众对食品、能源和保险开支上涨怨声载道。即便数据显示未来通胀可能回落，老百姓更关心的是生活成本能否真正下降。瑞银经济学家提醒，负担能力危机不同于短期涨价，它关乎长期购买力，解决起来远比控制CPI数字复杂得多。