AI烧钱潮引爆CDS市场

科技巨头疯狂加码AI投资，背后暗流涌动。为应对可能的债务风险，信用违约掉期（CDS）成为市场香饽饽。银行和资管机构纷纷抢购这类衍生品，以对冲AI超大规模企业的违约风险。甲骨文相关CDS交易额六周内飙升至42亿美元，是去年同期的21倍，保护成本翻倍不止。Meta发债300亿美元创年度纪录，甲骨文也抛出180亿美元债券，科技公司正取代银行，成为投资级债市主力。

数据中心遍地开花，融资潮席卷垃圾债与主流市场。银行因信贷敞口扩大成CDS主要买家，股民也为防范股价下跌加入对冲行列。眼下CDS活跃度虽未达次贷危机前水平，但回暖趋势明显。巴克莱数据显示，单一公司CDS交易量同比上升6%，达930亿美元。尽管生成式AI九成项目尚未盈利，昔日巨头陨落历历在目，市场警觉正在提升。这波由AI驱动的借贷与避险热潮，或许才刚刚开始。