险资债权产品收益率跌破2.5%

保险资管行业正面临前所未有的挑战。今年以来，债权投资计划收益率持续走低，部分产品已跌破2.5%，创下历史最低水平。前三季度，28家保险资管机构共登记相关产品209只，规模约3211亿元，同比分别下降16%和21.8%。截至三季度末，存续规模缩水至1.58万亿元，较去年底减少一成。曾经理所当然的高收益非标时代已然落幕，超六成机构的平均收益率已低于4%。业内人士指出，LPR多次下调、资金面宽松叠加优质资产稀缺，导致“资产荒”愈演愈烈，险资陷入配置困境。

面对困局，行业加速转型。投资重心明显向华东经济发达地区集中，该区域今年上半年占比突破51%；行业布局也从传统不动产转向实体经济，交通运输、园区基建成主要投向，而商业类不动产占比已跌至不足7%。绿色能源、数字经济、新基建等领域成为新宠，光伏电站、数据中心、低空经济等项目备受青睐。为应对长期低利率环境，机构纷纷探索交易结构创新，推动“股债结合”“永续债+阶梯利率”等模式，并强化资产质量与风控双保障机制。多策略组合渐成主流，坚持中长久期、逢高配置、加大“固收+”力度，成为穿越周期的关键手段。