黄河三角洲私募被查现庞氏操作

黄河三角洲投资被查出四项违规，震动私募圈。对外借款用于向合伙人分红、基金财产与关联方混同、合格投资者程序不规范、隐瞒实控人信息等问题逐一曝光。其中，借款分红的操作尤为离谱——本质是用新钱还旧账，掩盖亏损、维持表面光鲜，吸引新资金接盘。这种“拆东墙补西墙”的做法已具“庞氏骗局”特征，一旦融资断档，兑付危机立刻爆发。

更深层问题在于其隐蔽的控制结构。实控人胡瀚阳长期隐身幕后，未在协会登记，却掌控全局。他与两家“黄河三角洲”系私募深度绑定：一家是已被处罚的黄河三角洲投资，另一家是百亿规模的黄河三角洲产投。尽管二者在股权上看似剥离，但人员交叉、管理合一，实际是一体两面。通过隐匿关联、制造独立假象，为财产混同、违规拆借提供掩护。监管出手后，这层“隐身术”被揭开，内部矛盾也随之浮出水面——双方因证券权利纠纷对簿公堂，暴露出利益分裂与体系崩塌的风险。