特斯拉AI愿景难掩盈利困局

特斯拉股价如今越来越绑定在人工智能概念上，尤其是人形机器人“擎天柱”和无人出租车。可这些项目眼下还没赚到钱。不少分析师因此对推荐这只股票持谨慎态度。Truist证券分析师威廉·斯坦直言，虽然特斯拉未来价值的大部分可能来自AI技术，但目前所有相关项目都尚未落地验证，投资风险不小。他维持“持有”评级，并指出公司当前估值中仅有22%与实际产生收入的汽车和能源业务挂钩。

无人出租车依赖的FSD辅助驾驶系统在美国推出多年，开通率却不足12%。监管调查、安全争议和用户诉讼接连不断。Truist实测发现，FSD表现未达预期。尽管特斯拉持续优化，但要实现完全自动驾驶叫车服务，软件必须万无一失。目前试点仅限奥斯汀和旧金山湾区，车辆由安全员监控。马斯克虽计划年内将车队扩至1500辆，并明年推出专用机器人出租车Cybercab，但各地审批差异和Waymo等对手竞争，让扩张前景充满变数。至于“擎天柱”机器人，虽被马斯克寄予厚望，称其未来或占公司八成价值，但量产尚无踪影，商业变现之路依然遥远。