AI热潮推高企业债务风险

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AI热潮背后的债务隐忧正浮出水面。自9月以来，市场不断警告：科技巨头为追逐人工智能布局而疯狂扩张资本支出，已逐渐耗尽自由现金流。Meta、甲骨文等公司密集发债，引发投资者警惕——这场依赖万亿级“循环融资”的游戏还能撑多久？更令人不安的是，企业信用风险开始升温，甲骨文的信用违约互换价格飙升，OpenAI高层甚至提及需政府担保融资，虽随后被否认，但信号已然释放。

美银首席策略师哈特内特早前预警，AI泡沫破裂前兆将首先体现在债券市场。如今，超大规模云服务商的信贷利差三个月内从50基点升至80基点，债券发行规模七周达1200亿美元，压力显而易见。历史或正在重演：2000年科技泡沫顶峰前，科技债曾暴跌8%。当前股市仍亢奋，但若美联储未来重启量化宽松并买入AI企业债券，那或许正是风暴来临的标志。