星巴克中国回暖难掩利润下滑

星巴克近日发布截至9月的第四财季财报，全球同店销售额实现近一年半来首次增长，主要得益于中国市场的强劲回暖。该季度全球可比销售额同比增长1%，其中中国市场同店销售增长2%，连续两季度回升。为提振业绩，公司持续推进“回归星巴克”计划，本季度关闭627家门店，简化菜单并提升服务效率。尽管营收达95.7亿美元，超出预期，但每股盈利52美分低于市场预期，营业利润率更是从去年同期的14.4%骤降至2.9%。

美国市场表现疲软，同店销售额持平，客单价下滑，消费趋于保守。与此同时，咖啡豆价格持续飙升，阿拉比卡品种年内涨幅超20%，成本压力预计将持续至少两个季度。管理层表示明年将谨慎提价，避免大规模上调菜单价格。面对瑞幸等本土品牌的激烈竞争，星巴克正考虑出售部分中国业务股权，目前已收到多方收购意向。尽管复苏信号初现，但利润承压、定价空间受限，行业分析认为其 turnaround 路程或将比预期更漫长。财报发布后，公司股价盘后微跌0.81%。