美国9月CPI低于预期

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中金研报指出，美国9月CPI季调后环比上涨0.3%，同比涨幅回升至3.0%，核心CPI同比同样为3.0%，环比增长0.2%，整体数据低于市场预期。其中，房租和二手车价格涨幅回落明显，显示出相关消费需求有所减弱。有分析认为，这一趋势可能与特朗普政府此前推行的限制移民政策有关，导致劳动力供给紧张局面缓解，进而影响服务成本与居民支出结构。

受关税影响的商品价格表现分化，但涨价幅度和速度均低于此前预估，反映出终端消费需求偏弱，企业难以将额外成本完全转嫁给消费者。尽管如此，服务类通胀仍保持韧性，成为支撑整体物价的重要因素。综合来看，本次通胀数据释放温和信号，有利于美联储延续宽松货币政策。考虑到劳动力市场存在下行压力，中金预计美联储将在10月和12月各降息25个基点，进一步推动经济软着陆。