泡泡玛特业绩暴增股价却暴跌

泡泡玛特股价持续承压，10月23日盘中一度跌至228.60港元，创6月以来新低，收盘下跌9.75%。自9月起累计跌幅逼近三成，市场情绪明显转冷。尽管公司刚公布的2025年第三季度财报显示整体收入同比大增245%至250%，国内线上、线下分别增长超三成和一倍以上，但资本并未买账。

真正亮眼的是海外市场，整体收入暴涨逾365%，美洲市场更是飙升超过12倍，欧洲与亚太也实现数倍增长。然而高增长背后，机构分歧浮现。晨星警示增速或已见顶，摩根大通却上调评级至“增持”，目标价升至320港元，看好IP热度与估值潜力。招商证券预测全年净利润可达70亿元，远超市场预期。强劲数据难掩对未来可持续性的担忧，投资者正重新权衡这家潮玩巨头的真实价值。