壹网壹创三季报净利微降但主业回暖

壹网壹创（300792.SZ）三季报出炉，营收净利双降引发关注。第三季度公司实现营收2.30亿元，同比下降11.32%；归母净利润约2775.75万元，微降0.58%。表面看数据承压，实则转型正加速。利润下滑主要受股份支付费用和投资收益确认周期变化影响。若剔除这两项，归母净利润同比增长26.97%，扣非净利润更是大涨43.66%，主业盈利能力明显回升。

公司主动收缩低毛利的买断式分销业务，转向轻资产的品牌管理与内容电商业务。三季度新增合作品牌包括怡丽丝尔、博柏利等，带动GMV增长14.86%。新业务收入稳步上升，毛利率提升超9个百分点，存货与应收款双双下降，运营更高效。尽管仍依赖天猫平台且重资产业务占比高，转型之路不轻松，但战略调整已初见成效。