钢企利润由盈转亏 行业承压

上半年，钢铁行业迎来转机。原料成本下降幅度大于钢价跌幅，吨钢利润同比提升，多数企业扭亏为盈。行业整体盈利改善，但基础并不牢固。部分企业仍处亏损，供需矛盾未根本缓解。进入三季度，市场情绪受“反内卷”政策和中美关系缓和带动，钢价快速反弹，螺纹钢、热轧板涨幅均超300元\/吨。叠加原料库存成本偏低，钢厂利润一度走阔，螺纹钢吨钢利润最高逼近300元。

然而好景不长。随着钢企小幅增产，8月中旬起钢价回落。尽管价格中枢高于二季度，盈利尚稳，但四季度形势急转直下。需求疲软叠加高库存，钢价加速下跌，螺纹钢、热轧板等品种利润已转负。唐山钢坯库存突破120万吨，部分钢企吨钢亏损达40至50元。原料居高不下进一步挤压利润。分析认为，特钢因高端转型、新能源车与风电需求拉动，表现相对强劲。未来减产或成趋势，政策导向与市场压力将共同推动行业寻找新平衡。