北交所战配变味 内部人“包场”套利

北交所近期成了“香饽饽”，新股频频引爆市场热情，战略配售却也悄然变味。丹娜生物、泰凯英等多只新股的战配名单中，高管和员工通过资管计划拿下高比例份额，动辄接近10%上限，主承销商及外部机构反而分得寥寥。广信科技、奥美森、三协电机等案例更是如出一辙，内部人员集体“包场”，引发外界强烈关注。原本为吸引长期资金、实现产业协同设计的战略配售，正被质疑演变为少数人的“近水楼台”。

赚钱效应是这场热潮的核心推手。2024年以来，北交所新股首日平均涨幅超260%，部分个股甚至翻倍，战配几乎等于稳赚。规则本意是让核心员工与公司利益绑定，但当收益过于诱人，内部倾斜便挤压了外部专业机构的空间，也让减持套现风险浮出水面。监管已出手规范，明确六类合格投资者，清理“来路不明”的私募身影。泰凯英作为新规后首家发行企业，精选战投并公开披露合作背景，释放出积极信号。市场呼吁设定单家配售上限、延长员工持股锁定期，推动战配回归本源——真正成为企业发展的助力器，而非短期套利的捷径。