海外资金回流美股

今年4月，特朗普政府推出“解放日”关税，引发市场剧烈震荡，美股、美债、美元齐跌，华尔街一度掀起“卖出美国”风潮。然而最新数据显示，海外资金并未真正撤离。从年初到6月底，外国投资者配置在美国股票的金融资产占比超30%，接近历史峰值，远高于长期均值19%。市场恐慌情绪逐渐消退，企业通过分拆、囤货等方式缓解了高关税冲击，实际税率仅约9%，不到理论水平的一半。叠加美联储降息预期和经济前景转暖，投资者信心重回稳定。

尽管国际股市曾在春季领先美国多达17个百分点，如今差距已缩至10点左右。花旗与Truist等机构指出，美国科技股的强劲表现和财政政策优势正吸引资金回流。市盈率更具吸引力，加上美元止跌企稳，削弱了海外市场的汇率红利。分析师普遍认为，全球资本依然看好美国基本面，即便增加国际配置，核心仓位仍聚焦本土市场。