美债收益率上升威胁AI投资热潮

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科技巨头持续加码人工智能领域投资，成为推动美国股市上行的重要动力。Panmure Liberum策略师Joachim Klement指出，AI基础设施建设依赖大量资本投入，其中数据中心等关键项目高度依赖债务融资。随着长期美国国债收益率自2023年以来整体走高，尽管近期有所回落，但预计在2026年前仍将维持上升趋势，这直接抬升了企业的融资成本。

不断攀升的国债收益率对AI投资热潮构成潜在制约。数据显示，长期利率每上升1个百分点，IT设备投资增速或下降0.6个百分点，软件投资则可能减少0.4个百分点。虽然高利率环境不会完全遏制增长，但将延缓项目落地进度。鉴于当前市场对科技股估值已包含较高预期，盈利预测面临下调风险，尤其影响超大规模企业及成长型股票的未来表现。