港股盈利改善估值修复可期

港股市场近期震荡前行，平安证券最新研报指出，上半年主要指数营收回升，但净利润增速有所放缓。恒生科技依然领跑业绩表现，实体企业也展现出较强韧性。尽管整体股本回报率小幅回落，销售净利率和杠杆水平上升，资产周转效率略有下降，经营基本面保持稳健。资本开支整体收缩，龙头企业扩产动力更足。展望下半年，多数行业盈利有望边际好转，恒生综指与国企指数盈利增速预计回升，恒生科技虽受外卖竞争拖累，盈利增长仍处前列。

医疗保健、原材料、信息科技等高景气行业持续发力，必需消费、电信、公用事业及金融等行业盈利改善明显，地产与能源板块亏损也有望收窄。在供需政策协同推进、科技产业积累积极变化的背景下，叠加港股估值在全球范围内仍具吸引力，海外流动性宽松与南向资金持续涌入，共同推动市场估值修复。机构建议聚焦三大方向：高景气科技领域如AI与生物医药，政策受益的新消费与服务消费，以及分红稳定的金融、原材料等防御性板块。随着国内支持政策不断落地，科技自主进程加快，港股盈利改善与估值提升前景可期。